一句话总结
北京时间 2026 年 10 月 21 日凌晨，SpaceX 发布 2026 年第三季度财报：营收 145.8 亿美元、同比增长 161%，净利润 44 亿美元，实现自今年 6 月上市以来的首次季度盈利；AI 业务（超级智能 SI）收入 75.6 亿美元、同比暴增 830%，占当季营收 52%，首次超过星链成为第一大收入来源。
事件概述
- 北京时间 2026 年 10 月 21 日凌晨，SpaceX（SPCX.US）发布截至 2026 年 9 月 30 日的第三季度财报，这是其自 2026 年 6 月上市以来的第二份季度成绩单，也是首次实现季度盈利。
- 财报显示，当季营收 145.8 亿美元、同比大增 161%，高于 LSEG 分析师预期的 127.2 亿美元；净利润 44 亿美元，去年同期为净亏损 10.5 亿美元，亦大幅高于预期的 15.7 亿美元。
- 调整后 EBITDA 达 88.1 亿美元，同比大增 306%，较预期高逾 30%。
关键信息
| 指标 | 数值 | 同比 | 市场预期 |
|---|---|---|---|
| 营收 | 145.8 亿美元 | +161% | 127.2 亿美元（LSEG） |
| 净利润 | 44 亿美元 | 扭亏（去年净亏 10.5 亿） | 15.7 亿美元 |
| 调整后 EBITDA | 88.1 亿美元 | +306% | 高于预期逾 30% |
| AI 业务（超级智能 SI）收入 | 75.6 亿美元 | +830% | 64.7 亿美元 |
| 星链收入 | 52.5 亿美元 | +69.4% | 高于预期 |
| 航天发射业务收入 | 17.7 亿美元 | +6% | 14.6 亿美元 |
| 名义算力（Nameplate Compute） | 1.7 GW | 6 月底为 1.4 GW | — |
背景与影响
- 收入结构反转：本季 AI 业务占 SpaceX 总营收的 52%，三个月前（上季度）星链占约 55%、AI 仅占 33%；AI 板块上季度亏损 12.6 亿美元，本季度已扭亏并成为第一大收入来源。增长动力来自新云服务合同落地、对 Cursor 的收购以及 Grok 在企业与消费者端的加速渗透。
- 星链用户增至 1360 万，较上季度增加 160 万，消费者 ARPU 环比提升 5% 至 69 美元。
- 业绩电话会上，马斯克表示：SpaceX 有信心在 2027 年实现 10 吉瓦算力上线，不排除 2026 年（明年）算力达到 20 吉瓦；预计到 2027 年底年度经常性收入（ARR）可达 5000 亿至 1 万亿美元；SpaceX 在 2028 年的收入将达到 1 万亿美元。
- 马斯克在电话会上回应合并传闻：特斯拉与 SpaceX 合并有很多好处，两家公司已成立特别委员会讨论合并事宜，本人因利益冲突不参与委员会，合并仍需股东支持。
- 市场反应：财报发布后，前一交易日收跌 0.11% 的 SpaceX 股价盘后转涨，涨幅一度超 8%。