一句话总结
2026 年 9 月 11 日，燧原科技在上海证券交易所科创板挂牌上市，收盘报 397 元，较发行价 142.18 元上涨 179.22%，总市值 1708.5 亿元，成为继摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技之后上市的第四家国产 GPU/云端 AI 芯片公司，按市值在“GPU 五小龙”中位居第二。
事件概述
2026 年 9 月 11 日，专注大模型训练与推理的云端 AI 芯片厂商燧原科技在上海证券交易所科创板正式挂牌。燧原科技成立于 2018 年，成立八年间完成四代架构迭代，累计推出 5 款云端 AI 芯片，产品形态包括 AI 加速卡及模组、智算系统及集群，以及配套的 AI 计算与编程软件平台。
关键信息
- 发行与开盘：发行价 142.18 元/股，发行 4303.52 万股，发行估值约 612 亿元；上市首日以 410 元开盘，较发行价上涨 188.37%，盘中最高触及 475 元（最大涨幅超过 230%）。
- 收盘表现：当日收盘报 397 元，上涨 179.22%，总市值 1708.5 亿元，超过摩尔线程（1682 亿元）与港股上市的壁仞科技（911 亿港元）、天数智芯（834 亿港元），仅次于沐曦股份（1956.49 亿元）。
- 申购热度：网上发行最终中签率仅 0.02455%；上市初期无限售流通股 1790.03 万股，占发行后总股本的 4.16%。
- 经营数据（招股书）：2023—2025 年营业收入分别为 3.01 亿元、7.22 亿元、9.90 亿元；归母净利润分别为 -16.65 亿元、-15.10 亿元、-11.64 亿元，三年累计亏损超过 43 亿元；2025 年主营毛利率 31.78%。
- 最新业绩：2026 年上半年营业收入 11.20 亿元，同比增长 279.08%，已超过 2025 年全年；归母净亏损 6.32 亿元；公司预计 2026 年前三季度营收达 23 亿元至 30 亿元。
- 客户结构：腾讯系为最大外部股东兼最重要客户，2025 年对腾讯关联销售占营业收入比例升至 83.79%（2023 年 33.34%、2024 年 37.77%）。
- 募资用途：此次上市募资约 60 亿元，其中第五代 AI 芯片研发及产业化项目约 15.03 亿元、第六代约 11.97 亿元、先进人工智能软硬件协同创新项目约 33 亿元。
- 市场背景：2025 年中国 AI 加速卡整体出货约 400 万张，英伟达出货约 220 万张（份额约 55%），燧原科技当年销量 6.6 万张，对应国内市场份额约 1.7%。
官方来源
- 上海证券交易所科创板挂牌信息及燧原科技招股书（发行价、发行股数、财务数据来源）
- 钛媒体报道：http://m.toutiao.com/group/7684261688439046671/
- 集邦咨询 AI 芯片资讯：https://www.trendforce.cn/industry-news/semiconductors/ai-chips?page=1